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中國“摸著石頭過河”的經濟模式，為什麼在金融市場面前徹底失靈？

中國過去幾十年靠“摸著石頭過河”的漸進式改革取得了巨大成功。但到了金融市場時代，這套玩法突然不靈了。2008年放水導致影子銀行失控，2016年熔斷機制四天就夭折——每一次“小步試探”都被市場提前看穿、被投機者搶先利用。這背後是一個殘酷的博弈：政府想用慢反應收集信號，可金融市場給了所有人“搶跑”的武器。結果就是，善意干預反而引爆更大風險。本期視頻用一篇硬核論文的模型，講清楚為什麼中國傳統的經濟智慧，在金融市場的閃電速度面前，變成了自己的死穴。