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中国“摸着石头过河”的经济模式，为什么在金融市场面前彻底失灵？

中国过去几十年靠“摸着石头过河”的渐进式改革取得了巨大成功。但到了金融市场时代，这套玩法突然不灵了。2008年放水导致影子银行失控，2016年熔断机制四天就夭折——每一次“小步试探”都被市场提前看穿、被投机者抢先利用。这背后是一个残酷的博弈：政府想用慢反应收集信号，可金融市场给了所有人“抢跑”的武器。结果就是，善意干预反而引爆更大风险。本期视频用一篇硬核论文的模型，讲清楚为什么中国传统的经济智慧，在金融市场的闪电速度面前，变成了自己的死穴。