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為什麼90%的人寧願虧錢也要一次性領完養老金？新研究揭示年金化真相！

What Makes Annuitization More Appealing?

Jeffrey R. Brown

你退休時，社保或企業養老金給你兩個選擇：每月領一筆固定收入直到去世，或者一次性拿走一大筆現金。大多數人選了後者。經濟學家研究了幾十年，發現這根本不合邏輯——因為從數學上看，年金（終身收入）能讓你活得更久不破產。但為什麼大家就是不要？ 這篇來自NBER的論文《What Makes Annuitization More Appealing?》通過兩次大規模實驗，找到了關鍵答案。不是消費者傻，是產品設計太爛。比如，當允許你只把一部分錢轉成年金（比如50%），而非全部或零，選擇年金的人從50%飆升到80%。 還有更反常識的：如果你把年金包裝成“投資”，強調“活得久賺得多，死得早虧本”，大家更排斥。但如果你強調“通脹會吃掉你的購買力”，並展示具體數字（比如85歲時購買力下降33%），選擇抗通脹年金的人從44%跳到67%。 研究還發現，人們其實想要一個“帶獎金的年金”——比如一年裡11月或12月多拿一筆錢，其他月份少拿一點。60%的人覺得這種設計比傳統年金更吸引人。 簡單總結：想讓年金更受歡迎，別搞“全或無”，別強調投資，別忽略通脹，給點靈活性。 作者：Jeffrey R. Brown, Arie Kapteyn, Erzo F.P. Luttmer, Olivia S. Mitchell 等經濟學家。論文發表於2012年。