經濟與金融 / 宏觀經濟 / 通貨膨脹與貨幣政策

美聯儲的加息陷阱：為什麼零利率反而讓失業更嚴重？

斯蒂芬妮·施密特-格羅赫, 馬丁·烏里韋

2008年金融危機後，美國陷入了流動性陷阱，名義利率降到零，通脹預期低迷，但失業率卻居高不下。傳統觀點認為，央行應該長期維持低利率來刺激經濟。但一項2012年的研究顛覆了這個認知：如果危機是由信心缺失而非基本面衝擊引起的，那麼長期低利率反而會驗證通縮預期，讓失業復甦變成慢性病。更反常識的是，作者Stephanie Schmitt-Grohé和Martín Uribe發現，在特定條件下，提高利率到目標水平反而能提振通脹預期，促進就業。這個視頻將用PPT講解的方式，帶你拆解這個“加息救失業”的悖論，理解為什麼傳統貨幣政策在流動性陷阱中可能失效，以及如何識別真正有效的退出策略。