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英国银行监管大翻车：调控信贷效果，竟被外资分行偷走了三分之一？

你以为收紧银行资本金就能管住信贷？英国用十年数据告诉你，事情没那么简单。伦敦金融城里，英国自己的银行被管得死死的，贷款一收缩，外国银行分行立刻冲进来填空子。结果呢？调控效果直接漏掉三分之一。 Shekhar Aiyar、Charles W. Calomiris和Tomasz Wieladek的这篇研究，挖出了英国金融服务局1998到2007年的独特政策实验数据——每家银行资本要求不一样，有的8%，有的高达23%。他们发现，资本要求每提高1%，银行放贷就降6.5%到7.2%。但外资分行马上补位，吃掉近三成的调控效果。 这告诉我们：宏观审慎政策不是不行，但得全球联手。否则，你这边收紧，人家那边钻空子。看完这个视频，你会明白为什么巴塞尔协议III要搞逆周期缓冲，为什么国际监管协作这么难。