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为什么最聪明的投资者只盯着“中位数”？一篇《管理科学》论文颠覆你对财富配置的认知
你以为投资就是要最大化收益？错了。最新的研究发现，追求“分位数最大化”会导致严重的时间不一致——今天觉得最优的计划，明天可能就作废。更颠覆的是，除了中位数，其他所有分位数都会导致要么无限冒险、要么一分钱不投的极端结果。而当中位数最大化成为目标时，投资组合保险策略（CPPI）会自动浮现，并且完美解释了现实中穷人和富人风险配置差异的U型“笑脸曲线”。这篇来自《管理科学》的论文，用数学证明了：最理性的投资者，其实只是在追求“不输到哪去”，而不是“赚得最多”。看完你会重新理解什么叫真正的风险管理。
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