经济与金融 / 经济学理论 / 微观经济学

企业、契约与金融结构：不完全契约理论-在契约不完全的环境下，权力与控制权如何影响经济组织。作者指出，由于人们无法预见所有未来可能发生的情况，契约必然存在漏洞，因此剩余控制权成为了界定所有权的关键。

企业、契约与金融结构

奥利弗·哈特

诺贝尔奖论文系列： 企业、契约与金融结构：不完全契约理论 这份文献选自奥利弗·哈特的经典著作《企业、契约与金融结构》，核心探讨了在契约不完全的环境下，权力与控制权如何影响经济组织。作者指出，由于人们无法预见所有未来可能发生的情况，契约必然存在漏洞，因此剩余控制权（即对资产未约定用途的决策权）成为了界定所有权的关键。书中通过产权理论分析了企业边界的成因，认为资产所有权的配置应旨在激励各方进行关系特定型投资。如果两家企业的资产具有高度互补性，通过兼并将权力集中于一方通常能提升整体效率；反之，若资产彼此独立，则维持权力分散的非一体化结构更为理想。此外，该著作还将这一逻辑延伸至融资结构与破产程序，为理解现代企业的财务决策与治理机制提供了深刻的理论框架。