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日本失业率跌到2.5%以下，工资和物价却死活不涨？这场“大脱节”到底有多反常

大脱节：日本工资与物价通胀的脱钩

Takeo Hoshi, Anil K Kashyap

史无前例的货币大放水，劳动力市场紧张到接近人人有工作，但日本的工资和物价却像被冻住了一样。菲利普斯曲线失灵了吗？由经济学家 Takeo Hoshi 和 Anil K Kashyap 发表在 NBER 的重磅研究《大脱节：日本工资与物价通胀的脱钩》揭露了一个令人震惊的转折——1998 年之后，日本传统的工资-物价联动机制彻底断裂。问题出在劳动力市场的隐秘结构：企业用廉价兼职偷偷换掉高薪全职，又在经济下滑时“囤积”正式员工，导致经济一回暖，根本不需要加薪就能恢复产能。于是，全职工资二十年不涨，整体工资被兼职比例拉低，物价也就失去了上涨的燃料。这支视频带你拆穿日本低通胀的迷魂阵，看懂为什么疯狂印钞也撬不动真实工资，以及对我们每个人的钱包意味着什么。